国家队“中考成绩”揭晓！揭秘四万亿持仓玩法，外资为何“水土不服”？

上半年的A股已然收官，市场走势可以简单概括为先抑后扬、再回落，上证指数兜兜转转又回到了3000点一带，让多数投资者体验了一把“过山车”的感觉。

外资与国家队战绩对比如何？

连当初入市时“桀骜不驯”的胡锡进现在也表示，他现在有“股市上下循环一圈，亏损就增加一部分”的势头——指数回来了，钱没回来。

外资的血本无归与国家队的逆袭

被称为“聪明钱”的外资机构更是上演比惨：施罗德持股年初至今下跌12.4%、法国兴业银行持股年初至今下跌17.6%，瑞银集团持股年初至今下跌26.1%、摩根大通持股年初至今下跌25%、高盛持股更是下跌26.5%。

国家队表现抢眼

与此同时，今年上半年“国家队”的投资成绩却展现出了截然不同的面貌。

Choice数据显示，截至6月30日，“国家队”今年持股上涨13.4%，市值上涨3587亿，社保基金持股也上涨4.8%，交出了一份亮眼的“期中成绩单”。

国家队4万亿持仓，逆势跑赢大盘！

所谓“国家队”，是指由政府直接或间接控制、具有国家背景的大型金融机构，主要包括但不限于以下机构：中央汇金投资有限责任公司（简称“中央汇金”）、中国证券金融股份有限公司（简称“证金公司”）、全国社会保障基金理事会（简称“社保基金”）、国家集成电路产业投资基金（简称”大基金”）。

国家队援手市场何如？

虽然平时“不显山不露水”、给人一种神秘感，但每次市场剧震的时候，国家队却总是能出手维稳市场，重振市场信心，可以说是A股不可忽略的重要力量。

Choice数据显示，以中央汇金、中央证金为首的“国家队”持仓市值合计远超4万亿，如此体量今年以来逆势上涨13.4%，大幅跑赢同期上证指数的-0.25%。

细究其持仓，就可以发现为何国家队的持股今年来能逆势跑赢大盘了。

首先，从公司属性上来看，国家队的重仓股多数为低估值的央国企，较低的估值赋予了这些公司一定的安全边际，恰逢今年以来，国资委多次提出的央国企市值管理，提升了市场对央国企估值重估的信心。

衡量国家队投资角度如何？

今年市场大盘价值的风格也有所偏向国家队重仓股，新“国九条”发布后，低估值、高分红的大盘价值进一步得到市场认可；微小盘多次受挫，也进一步推升了资金对央国企的“信任溢价”。

行业方面，一边是乘上了银行、石油等高股息不断新高的东风，一边是科特估风吹大基金布局的半导体、高端制造等领域，可以说，今年以来，国家队的四万亿持仓“赢麻了”！

社保“严选”：15只重仓股涨超20%！

此外，社保基金今年的持仓表现也非常亮眼：除了以银行股作为三大重仓股“压仓”外，社保基金布局的港口航运、煤炭开采、汽车零部件、白色家电、电力等板块走出了多只大牛股，重仓的50只个股当中有15只今年以来涨超20%。

今年来能取得如此不菲的收益，实属不易。要知道，社保基金的投资向来以稳健著称，由于社保基金涉及广大民众的养老、医疗等社会保障，所以其在投资上首先是严格控制风险，再谈保值增值。也因此，社保的持仓备受稳健型投资者关注，甚至还有专门跟踪社保持仓的策略，公开资料显示，其历史年化收益达38%。

（图片来源：问财官网）

外资国家队同样眼光毒辣，擒获多只翻倍大牛股！

除了有国内的”国家队“，还有多家由各国政府设立的外资”国家队“，他们为了更主动管理来源于财政盈余、外汇储备积累的盈余资金，在A股市场也进行长期布局。

其中不乏全球主权财富基金中的顶流，如挪威银行、阿布扎比投资局、科威特投资局、淡马锡控股等，合计持有A股市值210亿元，今年以来涨幅2.1%。

他们的持股市值主要集中于前50只重仓股，并且当中有多只个股被2家及以上外资国家队共同持有——有5只持仓股今年以来涨超40%，如出海概念的宇通客车，今年以来实现翻倍；煤炭行业的新集能源，今年以来上涨90%，不得不说，外资国家队的眼光确实“毒辣”。

那么还有什么外资国家队的持仓值得挖掘的呢？笔者在此呈上相关持股名单。

最后，需要说明的是，本文持仓数据均基于上市公司2024年一季报中的十大股东名单，或有更多未进入前十大流通股东名单的持仓未被曝光，此外，机构是否已经调仓，笔者不得而知。

数据说明：本文所涉及的内容不保证数据完整性与准确性，分析结论仅供参考，所涉及品种均不构成实际投资操作建议。股市有风险，投资需谨慎。

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