为什么银行股小股东密集“唱反调”？这背后是不是都是分红惹的祸？

出品｜达摩财经

在息差收窄、业绩承压背景下，银行股的分红问题近日屡屡引发市场关注，H股股东大比例反对票、大股东突袭、坚持0分红等戏码悉数上演。

银行分红情况如何？

尽管2023年银行业整体处于低谷期，但上市银行整体分红额有所上升。截至7月4日，A股42家上市银行中，已有41家银行公告2023年度现金分红计划，合计计划分红金额为6133.49亿元，同比增长4.36%。

为什么中小银行分红不被看好？

从各家银行分红金额上看，2023年度分红金额的提高，主要仍依赖头部银行。以招商银行为例，2023年，招商银行归母净利润1466亿元，同比增长6.22%，同时，现金分红比例提高至35.01%。

分红率低的中小银行面临的问题？

对比来看，头部银行分红金额为银行整体分红金额的增长做出了不小的贡献，而中小银行的分红则成为不少投资者纷纷“吐槽”的主战场。

银行股东对分红不满情绪放大

前不久，沪深两市唯一一家不进行分红的郑州银行成了业内竞相关注的对象。

自2019年进行5.92亿元的现金分红后，郑州银行已连续4年盈利但未进行现金分红。2020年至2022年，该行的归母净利润分别为31.68亿元、32.26亿元、24.22亿元。郑州银行的做法也引发了众多股东的不满，在股东大会上，本年度“不分红”议案的H股反对票占比高达83.11%，但结合A股投票情况综合来看，该议案仍以合计81.86%的同意票获表决通过。

为什么中小银行今年的分红力度不佳？

年度利润分配方案被股东大比例投出反对票的不止郑州银行一家，苏农银行、无锡农商行、贵阳银行等的分红预案也同样在股东大会中遭到了不少中小股东反对。

省了分红，亏了市值

纵观2023年度上市银行的分红方案，表现最“抠门”的莫过于宁波银行。

宁波银行的业绩其实并不差，2023年全年，宁波银行实现营业收入615.85亿元，同比增长6.40%；归母净利润255.35亿元，同比增长10.66%。营收和归母净利润双增长，使宁波银行创造出自2007年上市以来连续17年“双增”的神话。

单从营收、净利润的金额来看，宁波银行的营收、净利润都排在42家上市银行中第17位，资产规模排名第19位，无论从哪方面看都处在中游位置。

但宁波银行2023年度的分红金额只有39.62亿元，分红比例15.5%，该分红比例在41家实施分红的上市银行中倒数第二，仅高于西安银行10.1%的分红比例。

值得一提的是，在2023年度现金分红比例低于20%的上市银行中，大多数资产规模并不大，宁波银行是唯一一家资产规模超过25000亿元的银行，其资产规模是西安银行的6倍之多。

如何看待银行分红对股价的影响？

在整体经济下行的环境下，银行本身就是为数不多能保住盈利的行业。但银行板块如今在大面积破发、破净的市场环境下，分红也大幅削弱，对投资者们来说，还有多少吸引力可言？

拉长时间来看，宁波银行近四年的分红比例都不高，股利支付率均不超过20%。如此一来，投资者们的负面情绪被不断放大，也让宁波银行的股价遭受了不小的打击。2022年，宁波银行的市值曾一度突破2700亿元，被称为城商行中的“市值之王”。截至7月4日，宁波银行的最新市值为1480亿元，较其最高峰时蒸发超1200亿元。

银行保留一定的利润用来支撑未来长期发展固然没错，但对于部分有能力的银行来说，提高分红比例不仅是对股东的即期回报，同时也是提振投资者信心、稳定股价的重要手段。反之，部分银行在分红政策上缺乏稳定性和可预期性，也将导致股东对银行未来分红前景产生担忧，从而对公司失去信心。

以郑州银行为例，截至报告期末，郑州银行母公司报表中未分配利润为 149.17 亿元。即便按照2023年度利润的30%进行分红，也不过6.6亿元。但郑州银行坚持4年不分红，也让投资者们唯恐避之不及。

截至7月4日，银行板块今年平均上涨20.45%，而郑州银行今年股价累计下跌12.44%，为所有上市银行中股价跌幅最大的银行。

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