海航遭遇退市边缘危机！如何挽救这家航空巨头？

这是首家盈利的四大航司，新东家方大集团已投入519亿，熬过了最艰难时刻，并迎来全球航运业强劲复苏。

海航控股会沦落到面值退市的境地吗？

6月26日早间，一则关于海航控股（600221.SH）的社区互动在市值风云APP刷屏，海航控股盘中跌停，报1.05元/股，距跌破面值仅一步之遥。

复苏势头强劲，首家盈利四大航司

我们都知道，海航控股是在2021年底完成重大重组，并迎来新实控人方大集团的掌门人方威的。

新东家已投入519亿，股价却逼近1元/股

对比四大航司来看，海航控股市净率也是最大的。但有个事实是，海航控股净资产如此之低是结果不是原因。

飞机规模决定上限，降本增效改善业绩

由此，完全基于传统市净率、市盈率模型来评价海航控股股价高低，显然已经不具备普适性。

免签、暑期、自贸港，全球航运持续回暖

根据IATA发布的数据，2023年全球航空客运总量（按照收入客公里或RPKs算）同比2022年增长36.9%，恢复至2019年的94.1%，其中北美航空公司客运量比2019年的纪录高出1.4%，已超疫情前。

利息保障倍数超3倍，偿债、偿息率100%

从数据来看，2023年海航控股EBITDA利息保障倍数为3.32，贷款偿还率和利率偿付率均为100%，风险尚在可控范围内。

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