再不上市，哪吒快活不下去了？ 如何让哪吒走出困境？5个实用策略助你化危机为商机

尽管哪吒汽车 2022 年账上还躺着百亿资金不急于上市，但如今的情况是，如果不能成功上市，哪吒的下一步将变得渺茫。

6 月 26 日，哪吒汽车母公司合众新能源向香港交易所递交 IPO 申请。

“上得了市能解决资金问题，上不了压力会比较大。”一位业内人士向虎嗅汽车说道。

招股书显示，截至 2023 年 12 月 31 日，哪吒汽车现金及等价物为 28.36 亿元，而哪吒的亏损面还在扩大，与此同时，哪吒还在加速布局海外市场，在泰国、印度尼西亚、马来西亚等地建厂，进一步扩大了资金口子。

上市，才能续命。

为什么哪吒汽车急于上市？

哪吒汽车早有上市打算。其在 2020 年 7 月启动过科创板上市申报工作，计划在 2021 年完成上市，但最终并未实现上市。而后在 2022 年和 2023 年都有市场消息传出哪吒汽车正准备赴港 IPO，但官方都予以否认。

一个明显的信号是，哪吒汽车 2023 年 8 月完成了一笔 70 亿元 crossover 轮融资（类似于Pre-IPO 轮融资，为了让企业更快 IPO 而进行的股权投资）。

今年 4 月，哪吒再次拿下一笔融资，金额不少于 50 亿元，而协议内容的其中一项便提到，这笔资金将支持合众汽车尽快实现 IPO。

结合港股IPO 的前提条件来看，其对预上市企业提出了财务要求、营业记录、管理层稳定性以及公众持股比例等要求，其中，创业板的财务要求是上市时市值至少为 1.5 亿港元。

哪吒汽车面临的资金压力有多大？

毕竟，再不上市，哪吒汽车就快没钱花了。

2017 年至今，哪吒汽车累计完成 10 轮融资，总额达 222.5 亿元（不含未披露融资金额），但烧钱的速度始终跑在融资的前头。

招股书显示，2021 年-2023 年间，合众汽车实现营收分别为 50.86 亿元、130.40 亿元和 135.55 亿元，但对应地年内亏损分别达到 48.40 亿元、66.66 亿元和 68.67 亿元，累计亏损超 183 亿元。

同期内，公司毛损分别为 17.48 亿元、29.39 亿元和 20.14 亿元，毛利率分别为 -34.4%、-22.5% 和 -14.9%，距离转正还有较大距离。

截至 2023 年 12 月 31 日，哪吒汽车现金及等价物为 28.36 亿元，但其短期借款余额却有 43.17 亿元。按照哪吒汽车的亏损趋势，目前的现金状况很难支撑其进入下一轮周期竞争。

哪吒汽车在海外市场的机遇与挑战

虽然哪吒汽车在国内市场竞争中逐渐掉队，但其在海外市场迎来了“新变量”。

从招股书数据来看，合众汽车的海外业务收入占比在快速增长，2022 年-2023 年，公司海外业务收入分别为 2.41 亿元和 16.20 亿元，占营业收入的比例分别为 1.8% 和 12.0%。

今年前五个月，哪吒汽车新能源汽车出口达 16458 辆，位列新势力车企出口量第一，车企新能源汽车出口量第五。

据悉，自 2022 年起，哪吒汽车以泰国为首个目的地开始海外扩张。截至 2023 年 12 月 31 日，哪吒汽车已与 23 个国家及地区的约 80 名海外经销商合作。

哪吒汽车在今年 3 月在泰国投产，5 月在印度尼西亚工厂开启本地化量产，另外在其马来西亚的工厂也已在今年年初动工。按照哪吒汽车的规划，其还将向拉丁美洲、中东和非洲发力，并随后适时向欧洲拓展。

资本市场的态度不可控，但在冲刺 IPO 前期，哪吒汽车在试图向资本市场自证，包括调整组织架构，CEO 张勇亲自带队营销工作；哪吒汽车投资人之一周鸿祎在近期频繁为哪吒汽车站台，并下场指导工作等。

不难看出，哪吒汽车正在努力刷存在感。

对于哪吒汽车来说，如何有效解决资金问题、在海外市场开拓新的增长点，正在成为摆在他们面前的重要问题。希望哪吒汽车在面对困难时，能够找到正确的发展方向，并取得成功。

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