A股：如何像沃尔玛一样实现产能第一、业绩飙升210%？量价齐升，确定性强

这篇文章主要讨论了化工行业、特别是涤纶长丝行业的周期性变化及市场动态。以下是总结和分析的要点： ### 行业周期性 - **周期性特征**：化工行业具有明显的周期性，涤纶长丝行业是其中的典型代表。 - **库存回升**：2024年4月服装库存金额同比首次转正，达到2.2%，结束了13个月的负增长。纺织品库存金额同比增速自2023年7月起也在逐步提高，2024年4月份达到8%。 ### 内需与外需 - **内需**：国内服装和纺织品库存的变化显示出行业已经进入了新的补库存周期，当前库存金额较低，有望延续补库存趋势，支撑涤纶长丝需求。 - **外需**：美国纺织服装批发商的库存销售比已经低于过去几年的平均水平，美国批发商的纺织服装库存金额同比减少26%，库存去化效果明显。 ### 供给端分析 - **产量**：2024年1-5月，涤纶长丝产量达到1789万吨，同比增长24.7%。 - **开工率**：2024年一季度，涤纶长丝企业开工率平均为86.76%，同比增长13.31%。 - **存量压力**：目前涤纶长丝的库存已经达到阶段性的高点，一季度企业面临一定的库存压力，部分头部企业已经通过停车改造、减产和控制新产能等方式控制产量。 - **新产能**：2024年新增产能较少，主要集中在几家大企业，产能增速仅为2.6%。 ### 价格与利润 - **价格趋势**：截至2024年6月14日，涤纶长丝市场均价呈上涨趋势。 - **行业利润**：行业利润开始逐步恢复，行业周期性修复和终端市场需求回暖推动产品价格差维持稳健，并持续修复。 ### 龙头企业优势 - **市场份额**：头部企业市场占有率逐步提高，2023年达到78%。 - **成本控制**：头部企业通过控制生产成本，毛利率表现优于同行。 - **全产业链布局**：龙头企业具备从上游原材料到下游产品的全产业链布局，能够有效对冲原材料价格上涨的风险。 ### 结论 随着下游需求回暖和库存去化临近尾声，涤纶长丝行业将迎来新一轮的上升周期。头部企业由于其产能优势和全产业链布局，将在未来获得更大的价格差优势，进一步巩固行业龙头地位。