中集天达IPO：为什么会卡壳？解析IPO进程中的四大难题

自2023年5月26日过会后，中集天达控股有限公司（以下简称“中集天达”）却始终未提交注册申请，至今已历时超一年。IPO“卡壳”的同时，中集天达还踩雷了普华永道。此外，公司主营业务收入季节性分布以及报告期下半年收入占比持续增加的情况也曾受到监管关注。

过会逾一年未提交注册

深交所官网显示，中集天达创业板IPO在2021年9月28日获得受理，历时一年半，于2023年5月26日上会获得通过。截至目前，过会已逾一年，中集天达始终未提交注册申请。

招股书显示，中集天达是全球领先的空港与物流装备、消防与救援设备生产企业。公司消防与救援设备板块业务产品包括灭火类消防车、举高类消防车和专勤类消防车和其他消防救援装备及服务。

根据2022年的收入规模，在旅客登机桥市场，中集天达已取得全球第一的市场地位，在中国市场占有率超过90%、欧洲市场占有率约为50%。

此次冲击创业板上市，中集天达拟公开发行股数不超过约1.04亿股（行使超额配售选择权之前），占公司发行后总股本的比例不低于10%，不超过20%（行使超额配售选择权之前）。

据了解，中集天达发行新股实际募集资金扣除发行费用后的净额将投资于南方生产基地一期建设项目、华东生产基地扩建项目、智能物流装备技术研发项目、消防救援设备研发中心建设项目、补充流动资金，拟使用募集资金分别约为6.41亿元、1.73亿元、1.34亿元、1.21亿元、3.5亿元，合计约14.19亿元。

值得一提的是，中集天达此次聘请的审计机构是普华永道，而由于涉及恒大财务造假案，普华永道近期接连遭到大客户解约。

业绩季节性波动被监管关注

闯关IPO背后，中集天达业绩季节性分布问题曾受到监管重点关注。

深交所曾提到，2018—2020年，中集天达主营业务收入主要集中在下半年，下半年收入占比分别为59.73%、61.63%和65.36%。深交所要求中集天达说明公司主营业务收入季节性分布的合理性以及下半年收入占比持续增加的原因。

对此，中集天达表示，公司同行业可比公司基本均存在一季度占比低、四季度占比高的特点，公司与同行业可比公司的收入季节性分布不存在较大差异。

根据招股书，2023年1—6月，中集天达预计实现营业收入约为22亿—24亿元，较前一年同期下降14.45%至6.67%，预计对应实现归属净利润约为-2000万至-1000万元，预计实现扣非后归属净利润约为-7000万至-6000万元。

其中，关于营业收入下降，中集天达表示，主要受公司2023年1—3月的营业收入同比下滑的影响。关于净利亏损，中集天达表示，主要受2023年一季度7826.63万元的业绩亏损所影响。

中集天达表示，公司在手订单充足，导致业绩下滑的因素不具有可持续性，不会影响公司的持续经营能力。公司上半年预计收入和净利润下滑主要受以登机桥为主的空港装备业务的订单交付计划集中在下半年所影响，季节性波动对全年业绩不会产生重大不利影响。

财报显示，2020—2022年，中集天达实现营业收入分别约为60.74亿元、67.69亿元、66.72亿元，对应实现归属净利润分别约为2.53亿元、1.12亿元、1.76亿元。

曾在香港联交所上市

2002年1月，中集天达在开曼群岛设立，其设立初始股东为自然人江雄。之后，公司通过发行股份对价，收购由江雄控制并持有境内资产的万盛科技。2002年9月，中集天达在香港联交所创业板发行股份并上市，2008年8月，公司的股份转往香港联交所主板上市。

2021年1月，公司从香港联交所私有化退市。值得一提的是，申报稿显示，中集天达曾因违反《香港上市规则》第14A.54（1）条关于超出持续关连交易上限的事前披露要求而受到香港联交所的警告。

2021年9月，中集天达公布首份创业板IPO申报稿，之后进入深交所问询阶段。

2023年5月19日，深交所官网公布了中集天达两版上会稿。值得一提的是，公布两版上会稿的IPO企业并不多。另外，两版上会稿的签署日为同一天，均为2023年5月15日。并且东方财富和同花顺显示，两版上会稿的发布间隔在两个小时以内。

合法合规方面，初步计算，中集天达申报稿和上会稿披露处罚金额达到5000元的行政处罚共有17起。

比如，中集天达子公司中集天达空港作为中集天达工业园三期（员工宿舍）建设项目施工总承包工程的建设单位，未取得施工许可证，擅自进行施工，被深圳市住房和建设局罚款126.75万元；中集天达子公司廊坊中集非法占用土地被大厂回族自治县国土资源局罚款66.54万元，并被责令退还非法占用的土地，没收在非法占用土地上新建的建筑物和其他设施；中集天达子公司萃联（中国）违反《反垄断法》有关规定被国家市场监督管理总局罚款30万元。

北京商报记者 马换换 冉黎黎