MLF利率出炉：降息预期落空？最新解读 - MLF利率出炉：市场关注降息是否如期实施 - 降息预期落空？MLF利率发布引起市场震荡 - 最新解读：MLF利率公布后市场反应分析

中国基金报记者 马嘉昕

6月17日，央行发布公告称，当天开展40亿元公开市场逆回购操作，以及进行1820亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别为1.80%、2.50%，均与此前持平。

同时，鉴于本月有2370亿元1年期MLF到期，实现净回笼资金550亿元。整体来看，6月MLF实现“缩量平价”续作，这也意味着，备受市场期待的降息预期落空。市场该如何解读？

MLF利率为何连续不变？

MLF利率连续10个月保持不变

步入6月以来，市场对于降息的预期明显升温。随着欧央行降息落地，美国通胀数据明显缓和，国内货币宽松所面临的外部约束出现一定边际放松等因素，部分人士认为降息或在路上。

然而，随着今日央行公布的最新MLF利率报价保持不变，意味着降息窗口仍需后移。据悉，自2023年8月以来，MLF利率已连续10个月处于2.50%水平不变。

当前市场对降息态度如何？

接受记者采访的多位业内专家普遍认为，本月MLF利率保持不变符合预期，当前全面降息的时机还并不成熟，仍需静待时机。

光大银行金融市场部宏观组研究员周茂华指出，当前市场利率持续维持低位，实体经济综合融资成本稳中有降，利率环境继续为经济复苏提供有力支持，但银行净息差持续承压，叠加海外市场剧烈波动，政策需要兼顾内外平衡，因此对价格政策会有所谨慎。

专家对未来降息的预测是怎样的？

预计最快三季度或将有降息可能

对于后续降准、降息的窗口何时到来，市场普遍预期在下半年能够落地。

温彬认为，总体来看，为进一步提振内需、促进物价温和回升、加大对实体经济支持力度，总量型工具发力的必要性仍在，货币政策将延续宽松。伴随内外部约束逐步缓解，下半年货币放松节奏或有所加快，降准、降息仍存落地空间。“降息的必要性仍在，有望在第三季度。”

在降准方面，为稳固经济运行，后续仍需财政政策更大力度发力。温彬表示，“考虑到11~12月国债到期量较低，流动性压力相对变大，以及四季度MLF到期量也最高，三季度末或四季度可能实施降准，以呵护流动性和缓解央行续作MLF的压力。”

东方金诚指出，随着金融“挤水分”影响的减弱和银行信贷投放的加快，预计三季度银行对MLF的需求将增加，MLF操作有望转向加量续作。

编辑：舰长

审核：许闻‍‍

版权声明

《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。

授权转载合作联系人：于先生（电话：0755-82468670）

感谢观看，期待您的评论和关注，谢谢！