"新黎明IPO为何遥遥无期？逾6800万元分红成关键障碍"

来源丨时代投研

作者丨陆海

编辑丨李乾韬

又一家主板IPO企业被按下“暂停键”。

新黎明财务问题引发关注

上交所官网显示，防爆灯具生产商——新黎明科技股份有限公司（下称“新黎明”）已于2023年6月2日过会，迄今1年仍未提交注册。2024年3月31日，因财务资料未及时更新，新黎明IPO进程被按下“暂停键”。

营收上升净利润持续增长，但毛利率下滑引发担忧

时代商学院发现，2020—2022年，新黎明的营收和净利润持续上升，但毛利率却出现下滑。同时，应收账款占营收比重不断上升，上交所质疑其存在放宽信用政策刺激销售的情况。

原材料价格上涨导致毛利率下降

招股书显示，新黎明表示，毛利率下滑主要受到金属原材料价格上涨的影响，同时防爆灯具、防爆管件收入增速较慢也影响了毛利率。

应收账款增长，质疑放宽信用政策

新黎明应收账款不断增加，且占营收比例逐年上升。同时，账龄结构恶化，存在坏账风险，对净利润产生负面影响。

资产负债率高，分红累计6800万元

新黎明资产负债率高于可比公司，且存在先分红后募资的问题。分红金额占净利润总额比例较高，资产负债率不及同行，欲募资补充流动性。

（全文2083字）

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